Web3Eco. Промышленный RWA 2.0 — инвестиции в деревья с доходностью хедж-фонда

Стадия: Pre-TGE Seed Round (оценка $48 млн FDV)

BlackRock и прочие банки токенизируют активы на миллиарды, но крипто-энтузиасты — розничные инвесторы — в RWA не идут. Почему? Потому что для них это слишком скучно, тогда как для классических инвесторов, напротив, крайне привлекательно.

Но качественный актив сам по себе не гарантирует успех. Часто у проекта просто не хватает ресурсов, чтобы грамотно презентовать себя рынку. Мы помогли агропроекту Web3Eco закрыть этот пробел: разработали utility-токен, выстроили двухтокеновую модель и прописали реалистичную дорожную карту вплоть до листинга на CEX.

Плантация павловнии — физический актив за токеном HECTARE.

Почему RWA до сих пор не взлетел

За последние два года рынок токенизации реальных активов (RWA) превратился в одну из самых обсуждаемых тем в криптоиндустрии.

JPMorgan развивает платформу Kinexys для токенизации активов, Franklin Templeton уже несколько лет управляет токенизированными фондами денежного рынка, а общий объём таких активов превысил $15 млрд.

Розничный крипто-капитал воспринимает RWA как медленную стратегическую игру.

Казалось бы, вот он — долгожданный мост между TradFi и DeFi. Однако розничный инвестор в RWA не идёт.

Институциональные игроки заходят с многомиллионными чеками. Но обычный криптоэнтузиаст, который привык к доходностям в Aave или Yearn, смотрит на токенизированную недвижимость или сельское хозяйство со скепсисом.

Антон ЕфименкоCo-founder, 8Blocks

Почему так происходит? Дело в том, что большинство RWA-проектов ограничиваются токенизацией самого актива, но практически не работают с экономикой токена. Юридически инвестор действительно получает долю в недвижимости, земле или кредитном портфеле. Экономически же токен остаётся пассивным цифровым сертификатом, который почти не участвует в жизни протокола и не получает дополнительной ценности по мере роста бизнеса.

— Антон Ефименко

Токенизация сама по себе не делает актив привлекательнее. Если недвижимость можно успешно продать традиционным способом, токенизация ей просто не нужна. Если же она плохо продаётся из-за низкой ликвидности или высоких рисков, выпуск токена этих проблем не решает: поменяется лишь форма владения, а сам актив останется тем же.

Поэтому многие проекты пытаются решить эту проблему с помощью utility-токена. Предполагается, что он должен привлечь криптоаудиторию за счёт стейкинга, вознаграждений, скидок, доступа к сервисам и других Web3-механик.

Однако так не работает, поскольку этот токен отвязан от бизнеса.

С этой проблемой к нам обратилась команда Web3Eco. Их задача была построить такую модель токеномики, в которой ценность utility-токена зависела бы от доходности проекта.

Цена токена = количество токенов в обращении / стоимость бизнеса — формула из материалов проекта.

Ответ мы нашли не в усложнении экосистемы, а в элегантном экономическом механизме — Proof of Asset.

Антон ЕфименкоCo-founder, 8Blocks

В этой статье мы проследим путь проекта от первой идеи до финального механизма. Особое внимание уделим тому, как последовательный отказ от «модных» решений — кредитных протоколов, игровых механик и NFT-ферм — привёл к созданию универсального инструмента. Этот инструмент способен переопределить подход к токеномике в любом бизнесе реального сектора экономики, где есть предсказуемый денежный поток.

— Антон Ефименко

Глава 1. Анатомия проблемы: почему Security Token не работает как инвестиция

Web3Eco начал свой путь как классический агробизнес. Компания арендовала 230 гектаров земли в Ферганской долине (Узбекистан), высадила 150 тысяч деревьев быстрорастущей павловнии и 150 тысяч кустов каперсов. Юридическая структура построена по швейцарским стандартам, земля оформлена в долгосрочную аренду и находится на балансе SPV.

Затем Web3Eco успешно токенизировала свои активы, привлекла более $3 млн от 450 частных инвесторов и запустила Security Token HECTARE. Но продажи замедлились, спрос иссяк.

Web3Eco: 230 гектаров павловнии в Ферганской долине, посадка 2023 года.

Доходность от продажи древесины и сопутствующей продукции (каперсы, мёд, эфирные масла) прогнозировалась на уровне 16–56% годовых в зависимости от срока владения активом. Максимальная доходность ожидалась на 7-й год.

Три причины, по которым остановились продажи HECTARE.

В чём была причина замедления продаж?

1. Неликвидность. Токен HECTARE был привязан к реальному активу, но этот актив нельзя быстро продать. Если вы владели долей в поле, ваш капитал был заморожен до момента, пока компания не найдёт нового покупателя. Рынок токенов на вторичке фактически отсутствовал.
2. Отсутствие драйверов роста. Хотя 16–19% годовых в USDT в первые пару лет — достойный показатель для консервативных инвестиций, ожидания большинства участников крипторынка традиционно выше. На фоне доходностей в децентрализованных протоколах (где в хорошие времена можно получить 50–100% APY) сельское хозяйство выглядело скучно.
3. Разрыв между бизнесом и токеном. Самое главное: рост урожайности, расширение земельного банка и увеличение прибыли никак не влияли на цену HECTARE.

Глава 2. Поиск решения: три подхода и два провала

Прежде чем найти рабочий механизм, мы перебрали три варианта. Два из них были отвергнуты. Этот путь проб и ошибок помогает понять, почему финальное решение оказалось таким элегантным.

2.1. Первая идея: оплата токенами

Самое очевидное решение — сделать так, чтобы за токены можно было покупать реальные активы проекта. То есть если вы хотите приобрести долю в плантации (Security Token HECTARE), вы должны заплатить утилитарным токеном W3ECO.

Первая идея: покупка реальных активов проекта за утилитарный токен.

Это создаёт принудительный спрос. Чтобы купить землю, нужно сначала купить W3ECO на бирже. Спрос растёт — цена токена тоже растёт.

Но, переходя к механике расчётов, мы сталкиваемся с выбором базы ценообразования. Будет ли номинал земли привязан к внутреннему токену W3ECO, или же мы оставим ценник в стабильных долларах, разрешив оплату токенами по текущему курсу?

На первый взгляд кажется, что второй вариант безопаснее, однако обе модели несут риски. Если стоимость земли фиксируется в токенах, то цена самого актива начинает напрямую зависеть от рыночной стоимости W3ECO. Достаточно токену потерять 50% своей стоимости, и земля автоматически подешевеет на те же 50% — хотя сам актив никак не изменился.

Долларовая привязка тоже не решает проблему. Если гектар всегда стоит, к примеру, $50 000, а оплата производится токенами по текущему курсу, возникает вопрос: зачем тогда вообще нужен собственный токен?

Более того, появляется возможность арбитража. Инвестор может купить W3ECO по $1, хранить его несколько лет, а затем, когда токен вырастет до $10, приобрести землю по прежней долларовой цене, фактически заплатив за неё в десять раз меньше. В этом случае рост стоимости токена начинает работать не в пользу проекта, а в пользу ранних держателей.

Антон ЕфименкоCo-founder, 8Blocks

Волатильность криптовалют слишком высока, чтобы строить на ней ценообразование реальных активов. Компания не может ежедневно менять стоимость актива вслед за курсом собственного токена, ведь это разрушает бизнес-модель и создаёт юридические риски.

— Антон Ефименко

Хотя с точки зрения философии крипторынка идея выглядела красиво, практика оказалась важнее идеологии.

2.2. Вторая идея: экосистемный супер-апп

Второй подход был амбициознее. Мы предложили построить вокруг токена экосистему. Её составляющие:

1. Кредитный протокол. Держатели HECTARE могли бы закладывать свои токены в залог и получать под них кредиты в стейблкоинах. Это решило бы проблему ликвидности: инвесторам не нужно продавать свои доли, чтобы получить деньги.
2. Вторичный рынок. Специальная платформа для торговли Security Token, доступ к которой открывался через сжигание или блокировку W3ECO.
3. Игровые механики. Фермерский симулятор в стиле Stardew Valley, который привлёк бы миллионы пользователей и создал органический спрос на токены.

Вторая идея: кредитный протокол, вторичный рынок и игровые механики.

От идеи отказались, поскольку проект столкнулся с ограничением по ресурсам. Команда Web3Eco состоит всего из 15 человек, и её ядро — агрономы, юристы и финансисты, а не блокчейн-разработчики или гейм-дизайнеры.

Расширение команды требовало дополнительного капитала (которого не было) и времени (которого тоже не было: рынок RWA стремительно рос, нужно было действовать быстро). Кроме того, каждый новый продукт создавал новые риски: уязвимости в смарт-контрактах, регуляторные претензии, операционные сбои.

2.3. Третий подход: смена парадигмы

Отказавшись от двух нереалистичных вариантов, мы вернулись к первопричине. Вместо того чтобы придумывать новые сущности (кредиты, игры, рынки), мы спросили себя: «Что на самом деле нужно инвестору?»

Что нужно инвесторам в RWA-токен и что — инвесторам в utility-токен.

Инвесторы в RWA-токен в первую очередь хотят получать экономическую выгоду от владения реальным активом. Для них критичны:

1. высокая ликвидность, чтобы при необходимости можно было быстро выйти из инвестиции;
2. регулярный денежный поток, а не ожидание годового распределения прибыли.

Инвесторы в utility-токен, напротив, оценивают не сам актив, а потенциал развития экосистемы. Для них важны:

1. прогнозируемость стоимости токена;
2. прямая связь его цены с успехами компании;
3. понятный механизм реализации стоимости токена в будущем.

Все эти требования несовместимы с моделями, где цена определяется исключительно рыночным спросом или обещаниями будущих доходов. Единственное решение, способное одновременно закрыть все четыре потребности, — Proof of Asset («подтверждение актива»).

Глава 3. Proof of Asset Protocol: как сделать долгосрочный актив ликвидным

Проблема RWA-проектов в том, что даже высокодоходные активы начинают приносить денежный поток лишь после завершения полного производственного или инвестиционного цикла.

В случае с недвижимостью — это получение арендных платежей или продажа объекта. В сельском хозяйстве — выращивание, сбор, переработка и реализация урожая. До наступления этих событий инвестор не видит реального денежного потока.

Антон ЕфименкоCo-founder, 8Blocks

Для традиционных долгосрочных инвестиций это естественно, но в контексте крипторынка капитал инвестора оказывается заблокированным на месяцы или даже годы. Даже если актив способен приносить 30% годовых, инвестор вынужден ждать завершения цикла, чтобы получить фактическое подтверждение эффективности своих вложений.

— Антон Ефименко

Этот разрыв между реальной доходностью актива и доступом к ней и устраняет Proof of Asset Protocol.

3.1. Ежемесячная монетизация будущей доходности

В основе Proof of Asset лежит пул utility-токенов W3ECO. На момент подготовки материала в протоколе заблокировано 74,42% всей эмиссии W3ECO — эти токены не находятся в свободном обращении, а используются для работы протокола.

Каждый месяц протокол автоматически разблокирует строго фиксированное количество токенов (например, 1 000 000 W3ECO) и распределяет их пропорционально между всеми владельцами Security Token HECTARE.

HECTARE — Security Token

• Подтверждает право собственности (или экономическое право) на реальный актив
• Даёт право на доходность от плантации
• Доходность обеспечена реальным бизнесом
• Выпускается под конкретные гектары и активы

W3ECO — Utility Token

• Используется внутри экосистемы протокола
• Не даёт права собственности на актив
• Стоимость связана с механизмами протокола
• Используется для расчётов, ликвидности и Proof of Asset

Принцип таков:

1. Если у проекта всего 2 держателя HECTARE, каждый получает по 500 000 W3ECO.
2. Если держателей становится миллион, тот же самый миллион токенов делится между миллионом участников, и каждый получает по 1 W3ECO.

Однако важно понимать, что инвестор получает W3ECO не как дополнительный бонус, а как цифровое представление части своей будущей доходности.

Антон ЕфименкоCo-founder, 8Blocks

Предположим, что принадлежащая инвестору доля HECTARE должна принести $12 000 годовой прибыли. Тогда протокол каждый месяц выплачивает инвестору X токенов, которые выступают учётной единицей. В конце года инвестор может предъявить все полученные токены и забрать свою годовую доходность по HECTARE.

— Антон Ефименко

Два варианта действий держателя HECTARE после получения W3ECO.

После получения W3ECO у владельца HECTARE возникает два варианта действий.

1. Первый — продать их на открытом рынке и получить денежные средства сразу.

Однако в конце финансового года для получения 100% доходности по своему Security Token (HECTARE) инвестор должен предъявить то количество W3ECO, которое было начислено ему за отчётный период.

Антон ЕфименкоCo-founder, 8Blocks

Например, если за год инвестору начислили 1 200 W3ECO (по 100 токенов каждый месяц), то для получения полной годовой доходности он должен вернуть все 1 200 W3ECO. Если в течение года инвестор продал часть токенов, например 600 W3ECO, то к моменту расчёта у него останется только 600 токенов — и он сможет получить лишь соответствующую часть своей годовой доходности. Если же инвестор захочет получить всю доходность, он может приобрести недостающие 600 W3ECO на открытом рынке, предъявить к расчёту все 1 200 токенов и получить выплату в полном объёме.

— Антон Ефименко

1. Второй — сохранить W3ECO до конца финансового года и использовать их в механизме Proof of Asset для получения полной доходности по своему Security Token.

Зная годовую доходность токенов HECTARE и количество выплаченных токенов W3ECO, можно рассчитать внутреннюю стоимость токена и утилизировать их через специальное «Окно». Об этом механизме — ниже.

3.2. Как формируется внутренняя стоимость W3ECO

Описанный выше механизм распределения не только выполняет функцию ликвидности, но и формирует ценностный ориентир для utility-токена.

Ключевой фактор здесь — одновременное движение в двух направлениях.

1. Во-первых, доля каждого инвестора в фиксированном пуле W3ECO объективно сокращается по мере роста числа держателей Security Token: предложение токенов на одного участника уменьшается.
2. Во-вторых, параллельно масштабируется бизнес: увеличиваются посевные площади, объёмы переработки и чистая прибыль компании. Это ведёт к росту доходности, которая распределяется среди владельцев HECTARE.

Экономическая масса бизнеса растёт, а количество токенов, приходящихся на одного инвестора, уменьшается. Значит, всё большая ценность концентрируется во всё меньшем количестве W3ECO.

Иными словами, чем крупнее становится бизнес и чем больше инвесторов в нём участвуют, тем выше учётная стоимость каждого W3ECO.

3.3. Математический пример для наглядности

В примере ниже предложение W3ECO остаётся неизменным — 1 000 000 токенов. Но по мере роста бизнеса увеличивается количество токенов HECTARE и совокупная доходность, которую они генерируют.

• 2026 — совокупная доходность HECTARE $100 000, 100 HECTARE, 1 000 000 W3ECO, внутренняя стоимость $0,10
• 2027 — $300 000, 280 HECTARE, 1 000 000 W3ECO, $0,30
• 2028 — $2 000 000, 1 350 HECTARE, 1 000 000 W3ECO, $2,00

Получается, что внутренняя стоимость W3ECO = совокупная годовая доходность всех HECTARE / общее количество W3ECO.

Если компания не масштабируется, внутренняя стоимость W3ECO сохраняется на уровне $0,10. Если бизнес покажет убытки, цена упадёт — и это станет честным сигналом для рынка.

Глава 4. Utilization Window («Окно утилизации»): механизм ликвидности для держателей utility-токена

Главный вопрос к любому utility-токену — зачем его покупать? Во многих проектах ответ звучит в духе: «Инвестор всегда сможет продать токен на рынке».

Но такой ответ лишь переносит проблему дальше. Если один участник продаёт токен, значит другой должен захотеть его купить. Возникает новый вопрос: «Зачем новому покупателю приобретать этот актив именно сейчас и по этой цене?»

Эту проблему и решает механизм Utilization Window.

«Окно утилизации»: выход по внутренней стоимости, а не по рыночным эмоциям.

4.1. От продажи на рынке к внутренней стоимости

«Окно утилизации» не является классическим байбэком. При байбэке компания выходит на открытый рынок и начинает скупать собственные токены. Цена при этом определяется рыночным спросом и предложением. Если ликвидность низкая или рынок находится в панике, стоимость токена может заметно отличаться от его фундаментальной ценности.

Механизм «Окна утилизации» устроен иначе. Вместо покупки токенов на бирже владельцу предоставляется возможность обменять свои W3ECO по внутренней (учётной) стоимости, рассчитанной на основе экономических показателей всей экосистемы.

Антон ЕфименкоCo-founder, 8Blocks

С технической точки зрения токены возвращаются в протокол, а сама операция считается вкладом в поддержание и функционирование всей экосистемы. В итоге цена определяется не текущими рыночными эмоциями, а объективной стоимостью, сформированной доходностью реальных активов.

— Антон Ефименко

4.2. Откуда берутся средства

Каждый год часть прибыли экосистемы направляется в фонд «Окна утилизации».

На эти цели в проекте Web3Eco выделяется 10% годовой доходности. В течение установленного периода держатели W3ECO могут подать заявку на утилизацию своих токенов.

Как финансируется «Окно утилизации».

Если суммарный объём заявок укладывается в доступный лимит, все заявки удовлетворяются по внутренней стоимости.

Если желающих оказывается больше, чем денег в пуле, заявки сдвигаются на следующий цикл. Впрочем, у инвесторов есть рычаг: они могут предложить более низкую цену, фактически запуская аукцион на понижение, — и тогда их заявки будут исполнены раньше.

4.3. Возможность долгосрочной оценки стоимости токена

Преимущество «Окна утилизации» — в возможности фундаментального анализа. Пользователь может открыть финансовую модель компании и увидеть:

1. сколько гектаров земли будет куплено в 2027 году;
2. какая прогнозируемая прибыль с каждого гектара (с учётом роста деревьев);
3. сколько токенов W3ECO будет выпущено;
4. какая будет внутренняя цена в «Окне» через 2, 3, 5 лет.

На чём строится долгосрочная оценка W3ECO.

Токен здесь — индикатор успешности бизнеса, математически рассчитанный измеритель реальных достижений компании. И учётная единица, которая обменивается обратно на доходность по security-токену, а не выкупается компанией.

Антон ЕфименкоCo-founder, 8Blocks

У пользователя появляется возможность строить долгосрочные прогнозы. Теперь он сможет оценить: через 2 года токен будет стоить X, потому что компания посадит Y деревьев.

— Антон Ефименко

Глава 5. Симбиоз двух механизмов

По отдельности Proof of Asset и «Окно утилизации» решают разные задачи. Первый ускоряет доступ инвестора к будущей доходности, второй создаёт механизм реализации внутренней стоимости utility-токена. Но настоящий эффект возникает только при их совместной работе.

Proof of Asset обеспечивает постоянное поступление W3ECO в экосистему и превращает долгосрочную доходность реальных активов в ликвидный цифровой инструмент. «Окно утилизации», в свою очередь, связывает стоимость этого инструмента с финансовыми результатами бизнеса и создаёт для него фундаментальную основу.

Замкнутый цикл: реальный актив, выручка, W3ECO, держатели.

В результате получается замкнутый экономический цикл. Доходность реальных активов становится источником ценности для W3ECO, а W3ECO — инструментом, через который эта ценность становится доступной инвесторам значительно раньше завершения производственного цикла.

При этом каждая новая посадка деревьев, расширение земельного банка или рост прибыли усиливают сразу оба механизма. Увеличивается совокупная доходность Security Token HECTARE, вслед за ней растёт внутренняя стоимость W3ECO, а значит, повышается экономическая привлекательность всей экосистемы.

Антон ЕфименкоCo-founder, 8Blocks

Важно понимать, что W3ECO — это не только учётная единица, но и полноценный utility-токен. Помимо учётной функции, он открывает доступ к программам лояльности, вторичному рынку, экологическим инициативам и проектам по сокращению углеродного следа. Поэтому ценность W3ECO определяется не только его ролью в финансовой модели, но и возможностями, которые он даёт внутри экосистемы.

— Антон Ефименко

Глава 6. Почему это универсальное решение для любого бизнеса

Proof of Asset и «Окно утилизации» универсальны для всего RWA-рынка и не завязаны только на деревья и землю. В их основе лежит универсальный экономический принцип: компания должна быть способна прогнозировать будущий денежный поток и объективно рассчитывать внутреннюю стоимость своих активов.

Если эти условия выполняются, модель может быть применена практически в любой отрасли.

Например, девелопер может токенизировать доходность арендной недвижимости, производственная компания — будущую прибыль от работы оборудования, энергетический бизнес — денежный поток от солнечных или ветряных электростанций, а венчурный фонд — портфель технологических компаний.

Во всех случаях логика неизменна. Реальный бизнес генерирует прибыль, Security Token фиксирует право инвестора на эту прибыль, а utility-токен становится инструментом, который делает долгосрочную ценность более ликвидной и доступной для обращения внутри экосистемы.

Глава 7. Цифры и факты: текущее состояние проекта

Чтобы понять масштаб, ниже собраны текущие показатели Web3Eco на момент подготовки материала (июль 2026):

• Земельный банк — 230 га в Ферганской долине, Узбекистан
• Посадки — 150 000 деревьев павловнии и 150 000 кустов каперсов
• Год посадки — 2023
• Юрисдикция операционной компании — Швейцария
• Юрисдикция эмитента токена — Сингапур
• Право на землю — договор аренды, зарегистрирован в кадастре Узбекистана
• Токенизировано активов — $10 млн
• Продано Security Token — $3 млн
• Частных инвесторов — 450
• Сообщество — более 20 000 участников
• Заблокировано в Proof of Asset — 74,42% всей эмиссии W3ECO
• Планируемые активы с 2027 года — сопутствующая продукция (масла, мёд, биотопливо), сады (фрукты, орехи), экологические проекты по сокращению выбросов CO₂

Глава 8. Дорожная карта развития проекта

План развития проекта разбит на несколько этапов. По мере масштабирования увеличиваются земельный банк, объём продаж и фундаментальная ценность экосистемы. Это, в свою очередь, создаёт основу для увеличения внутренней стоимости токена.

1. Foundation (2022 – H1 2025) — 150 га, $2 млн продаж. Сформирована команда, проведена пилотная токенизация.
2. Release (H2 2025) — 230 га, $3 млн. Запуск платформы v1 и реферальной программы.
3. Growth (H1 2026) — 500 га, $15,5 млн. TGE, интеграция Proof of Land, листинг.
4. Ecosystem (H2 2026) — 700 га, $27,5 млн. RWA-лаунчпад, вторичный рынок security-токенов.
5. Feature Expansion (2027+) — 50 000 га, $1 млрд. IPO земельных участков, экологические проекты по сокращению выбросов CO₂, деревообрабатывающий завод.

Глава 9. Экономика токена и прогнозы

Что касается прогноза капитализации, мы закладываем постепенный рост стоимости экосистемы по мере масштабирования земельного фонда, запуска новых токенизированных активов и увеличения доли токенов, вовлечённых в Proof of Asset.

Эти цифры основаны на консервативном прогнозе роста земельного банка и доходности с гектара. При оптимистичном сценарии (ускоренное масштабирование, высокий спрос на углеродные кредиты) показатели могут быть выше.

Антон ЕфименкоCo-founder, 8Blocks

Дополнительный бонус для держателей W3ECO: «Окно утилизации» потенциально способно обеспечивать до 150% APY в течение следующих 5–7 лет. Это связано с тем, что по мере роста бизнеса увеличивается сумма выкупа, а количество токенов в свободном обращении остаётся ограниченным благодаря механизму PoA.

— Антон Ефименко

Глава 10. Как это меняет правила игры

Кейс Web3Eco демонстрирует новый подход к построению токеномики для RWA-проектов.

Что мы сделали:

1. Не стали слепо копировать байбэки или модели других проектов, а проанализировали уникальную ситуацию клиента — наличие реального актива с предсказуемой доходностью — и создали кастомное решение.
2. Вместо того чтобы распыляться на кредитные протоколы, игры и метавселенные, сконцентрировались на экономической связке между бизнесом и токеном.
3. В мире, где 99% крипто-токенов ведут себя хаотично, создание актива с прогнозируемой стоимостью — хорошее конкурентное преимущество. Институциональные инвесторы, которые боятся волатильности, теперь могут заходить в проект с понятной математикой.
4. Механизм PoA может быть адаптирован для любого бизнеса с регулярным денежным потоком. Это открывает дорогу для токенизации не только сельского хозяйства, но и недвижимости, инфраструктурных проектов, патентных пулов и многого другого.

Что дал кейс Web3Eco.

Вместо заключения

Возвращаясь к началу материала: если посмотреть на историю финансовых рынков, стоимость инфраструктуры почти всегда превосходила стоимость отдельных продуктов. Visa не владеет магазинами, SWIFT не выпускает валюту, а биржи не владеют компаниями, акции которых на них торгуются. Их ценность заключается в правилах, по которым взаимодействуют участники рынка.

Антон ЕфименкоCo-founder, 8Blocks

Вероятно, то же самое произойдёт и с RWA. Конкурировать будут уже не отдельные токенизированные объекты недвижимости или фермы, а стандарты, которые определяют, как формируется цена токена, распределяется денежный поток, обеспечивается ликвидность и синхронизируются интересы инвесторов и бизнеса. Эти механизмы со временем могут стать новой финансовой инфраструктурой для токенизированных активов.

— Антон Ефименко

В традиционных финансах подобные стандарты формировались десятилетиями. У рынка RWA такой роскоши, скорее всего, не будет. Институциональный капитал уже приходит в токенизацию, а значит, архитектура рынка будет складываться одновременно с её ростом.

Проекты, которые первыми предложат масштабируемые экономические модели, могут стать не просто успешными эмитентами, а поставщиками инфраструктурных стандартов для всей индустрии.

Антон ЕфименкоCo-founder, 8Blocks

Вот почему мы рассматриваем PoA не как механизм для одного проекта, а как гипотезу о том, какими могут быть экономические стандарты следующего поколения RWA. Не факт, что победит именно этот подход. Но, скорее всего, преимущество получат модели, которые выведут токен за рамки обычной цифровой расписки. Такой токен перестанет быть просто копией акций и станет частью программы лояльности, а значит, откроет перед пользователями новые горизонты, недоступные традиционным инструментам.

— Антон Ефименко

Если вы хотите понять, как должна вести себя ваша токеномика, где находятся слабые места и как заставить токен работать, — напишите нам. Мы поможем разобрать модель, проверить гипотезы, пересобрать экономику и вывести проект на новый уровень.

Подробнее об услугах: аудит токеномики и проектирование токеномики. Проверить собственные допущения по спросу и предложению можно в калькуляторе Token Lab.

А8А9 — компания, специализирующаяся на проектировании и аудите токеномики. Мы работаем с эмитентами RWA и Web3-командами, соединяя бизнес-модель, механику токена и материалы для инвесторов в одну согласованную систему.